一周市場回顧


穩增長加快落地,A股延續震蕩上行


A股市場在疫情好轉和政策利好的推動下延續反彈,上周上證綜指和創業板指分別上漲2.1%和5.8%,前期反彈力度較弱的龍頭指數漲幅擴大。結構性方面來看,市場主線仍然圍繞政策加碼方向和上海復工復產展開,其中電力設備、汽車、電子、美容護理行業漲幅均超過5%,煤炭、房地產、建筑裝飾、銀行與石油石化等周期板塊較弱。


國內方面,穩增長政策在加快發力,各方開始逐步落地一攬子穩經濟措施,6月2日,央行和外匯局表示繼續加大穩健貨幣政策實施力度,推動一攬子政策盡快落地,一是增強信貸總量增長的穩定性;二是突出金融支持重點領域,從二季度起普惠小微貸款支持工具提供的激勵資金比例由1%提高到2%;三是繼續推動降低企業融資成本。


結構性方面,碳中和板塊迎來政策的大力支持。5月30日,我國發布《財政支持做好碳達峰碳中和工作的意見》和《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》兩份文件,意在穩定碳中和預期。6月1日出臺的《“十四五”可再生能源發展規劃》針對可再生能源發電制定了量化指標。在此背景下光伏、風電、特高壓、智能電網、儲能等新能源板塊均有望受益。


海外方面,美國經濟仍然強勁,美聯儲收緊節奏不變;國際局勢復雜性仍在上升,俄烏局勢影響在進一步擴大,俄烏局勢的持續反復也加劇國際對于能源、糧食供應等風險的擔憂。5月中下旬美國宣布啟動的“印太經濟框架”也意味當前的國際局勢更加趨于復雜,也將促使中國加快產業升級的步伐。


綜合來看,5月以來海外壓制因素開始緩解,國內疫情逐步好轉疊加穩增長政策的不斷加碼為A股提供了反彈的動力。在美股下跌的壓力下,5月A股走出獨立的行情。進入到6月,前期市場不利因素已逐步出盡,超跌情緒明顯弱化,市場反彈的信心逐步修復,在密集出臺的政策扶持下,中期A股或將進入震蕩上行周期。


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(數據來源:Wind,截至2022年6月2日。風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)




一周熱點回顧


5月PMI企穩回升,“疫后”復蘇趨勢漸顯


5月31日,國家統計局發布2022年5月制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數、綜合PMI產出指數。其中,制造業PMI為49.6%,比上月上升2.2個百分點;非制造業PMI為47.8%,比上月上升5.9個百分點;綜合PMI產出指數為48.4%,比上月上升5.7個百分點。


從供需來看, 5月生產指數49.7%,回升5.3個百分點,新訂單指數48.2%,回升5.6個百分點,顯示供需有所恢復。分行業看,化纖、橡膠塑料、專用設備、汽車等中下游行業的生產修復較快,造紙、石油煤炭、化學原料、黑色金屬等上游行業的需求恢復較快。


服務業PMI回升7.1個百分點至47.1%,回升幅度較大,其中,消費性服務業PMI環比升10.7個百分點至48.1%、生產性服務業PMI環比升2.9個百分點至47%。消費性服務業前期受疫情壓制程度最大,隨著社交隔離逐步解除,修復彈性也相對更大,當月住宿餐飲和零售環比升幅分別達24.7和18.7個百分點。生產性服務業內部分化較大,依托于線上經濟的信息服務業保持56.5%的高景氣,而依托線下場景的租賃商務服務業36.4%,仍在收縮區間。


總體來看,5月PMI有明顯恢復,往后看,6月比5月預計看到更加明顯的疫后修復,大概率恢復到榮枯線以上。



一周資金追蹤


A股走出獨立行情,外資再現大幅流入


上周A股日均成交額為8800億,較前一周有所提升;融資資金成交占比7.2%,陸股通成交占比10.9%。


北向資金上周凈流入253.44億,其中滬股通凈流入127.50億,深股通凈流入125.94億。


具體行業方面,北向資金凈流入的板塊包括食品飲料、電力設備、計算機、基礎化工、非銀金融等行業,其中凈流入最多行業是食品飲料,超過58億,電力設備的凈流入超過39億;凈流出的行業包括建筑裝飾、房地產、家用電器、輕工制造、公用事業等,均不超過5億。


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(數據來源:wind,截至2022年6月2日,風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)



市場估值分位數


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(數據來源:wind,截至2022年6月2日,風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)


上周市場有所上漲,截至上周五,滬深300指數上市以來估值歷史分位數為31.92%;中證500指數估值歷史分位數為7.25%。


風險提示:本文內容僅供參考,不構成任何投資建議及承諾,非基金宣傳推介材料。股市有風險,入市須謹慎。我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。